根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值616836億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.0%。分季度看，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)5.3%，二季度增長(zhǎng)4.7%。從環(huán)比看，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.7%。雖然二季度經(jīng)濟(jì)增速較一季度有所回落，但仍符合年初政府工作報(bào)告設(shè)定的目標(biāo)預(yù)期。從橫向?qū)Ρ瓤?，中?guó)二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于美國(guó)、德國(guó)、日本、英國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體。而且由于中國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持相對(duì)良好的發(fā)展趨勢(shì)，主要機(jī)構(gòu)在第二季度均上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，如聯(lián)合國(guó)把中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從第一季度的4.7%上調(diào)到第二季度的4.8%，IMF和花旗銀行把第一季度的4.6%上調(diào)到第二季度的5.0%。

▲圖1 中國(guó)第二季度GDP增長(zhǎng)速度及主要機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，主要機(jī)構(gòu)發(fā)布數(shù)據(jù)

從需求端的投資、消費(fèi)和出口看，“三駕馬車”的表現(xiàn)分化明顯。外貿(mào)持續(xù)保持較好的發(fā)展趨勢(shì)，2024年6月份我國(guó)出口總額（按美元口徑）同比增長(zhǎng)3.9%，其中出口總額同比增長(zhǎng)8.9%，第二季度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度保持高位，為13.9%，外貿(mào)活動(dòng)整體展現(xiàn)出強(qiáng)大的抗干擾能力；消費(fèi)方面，雖然消費(fèi)仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大支撐動(dòng)力，二季度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度為60.5%，但較一季度減少了13.2個(gè)百分點(diǎn)，而且二季度人均消費(fèi)累計(jì)增長(zhǎng)速度為6.7%，連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)增速下降，反映個(gè)人消費(fèi)意愿下滑，內(nèi)需放緩成為影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要因素；投資方面，投資保持溫和增長(zhǎng)，2024年前6個(gè)月我國(guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)基本保持在4%以上，但6月份出現(xiàn)輕微下滑，為3.9%。

▲圖3 中國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)變化情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

外貿(mào)持續(xù)增長(zhǎng)主要得益于我國(guó)外貿(mào)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化。從貿(mào)易對(duì)象結(jié)構(gòu)看，2024年1-6月份，我國(guó)對(duì)共建“一帶一路”國(guó)家、拉丁美洲等地區(qū)的出口總額（美元口徑）分別同比增長(zhǎng)了6.6%和11.3%，對(duì)于歐盟和美國(guó)等地區(qū)的出口總額（美元口徑）等同比增長(zhǎng)了-2.6%和1.5%，中國(guó)逐步降低了對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的貿(mào)易依賴度，有效實(shí)現(xiàn)外貿(mào)對(duì)象多元化。從出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，服裝、家具、家電等“老三樣”產(chǎn)品出口增長(zhǎng)速度（美元口徑）在二季度明顯回升，其中家電的出口額單月同比增長(zhǎng)速度在二季度基本保持在15%以上；而且集成電路、船舶、液晶顯示等新“新三樣”完成了對(duì)光伏、鋰電池、電動(dòng)汽車等舊“新三樣”的動(dòng)能切換，其中集成電路二季度單月出口增速平均保持在20%以上，船舶裝備二季度單月出口增速平均保持在60%以上，新舊“新三樣”的出口接力，為我國(guó)對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)持續(xù)向高端領(lǐng)域優(yōu)化，提供動(dòng)力。

▲圖4 2024年社會(huì)消費(fèi)總額及價(jià)格變化情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

消費(fèi)增長(zhǎng)放緩主要原因在于價(jià)格增長(zhǎng)放緩。2024年上半年社會(huì)零售消費(fèi)總額從增長(zhǎng)速度和增長(zhǎng)幅度兩個(gè)方面均明顯低于2023年的同期水平，以及2011年至2019年同期平均值，其中2024年二季度社會(huì)零售消費(fèi)單月同比增長(zhǎng)均值為2.7%，較2023年同期下降了8.7個(gè)百分點(diǎn)，較2011-2019年同期10.9%的均值下降了8.2個(gè)百分點(diǎn)。社會(huì)零售消費(fèi)總額增長(zhǎng)放緩的重要原因是產(chǎn)品價(jià)格增長(zhǎng)下滑，出現(xiàn)“量增價(jià)減”的狀態(tài)。2024年前6月份，主要食品、家用工具、交通工具、通信工具等產(chǎn)品的價(jià)格都出現(xiàn)明顯的下降，而且單月CPI同比增速均處于較低水平。商品零售端“量增價(jià)減”的現(xiàn)狀，反映了國(guó)內(nèi)需求仍然旺盛，但消費(fèi)的需求無(wú)法消化國(guó)內(nèi)巨大的供給能力，尤其近期新能源汽車價(jià)格戰(zhàn)和房地產(chǎn)去庫(kù)存是這一結(jié)果的集中體現(xiàn)。服務(wù)消費(fèi)方面呈現(xiàn)出“量?jī)r(jià)”上漲的趨勢(shì)，但有放緩的信號(hào)，其中最為突出的是旅游服務(wù)，2023年國(guó)慶旅游人均消費(fèi)水平已經(jīng)接近2019年水平，但在2024年春節(jié)又回落到2019年90%的水平。

▲圖5 2024年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、人民銀行、TradingEcnomic

投資方面。上半年，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增長(zhǎng)速度保持平穩(wěn)，而且年初政府工作報(bào)告提出了發(fā)行3.9萬(wàn)億元的地方政府專項(xiàng)債，按照當(dāng)前專項(xiàng)債的發(fā)行速度，下半年預(yù)計(jì)將有2.4萬(wàn)億專項(xiàng)債發(fā)行，下半年以政府投資為主的基建投資資源充足。民間投資和外商投資方面，2024年前6月份民間投資的增長(zhǎng)速度基本保持在0.5%以下，而外資投資增長(zhǎng)速度在2024年上半年快速下滑到-15%左右，而且從第一季度全球主要經(jīng)濟(jì)體吸收外國(guó)直接投資情況看，中國(guó)對(duì)外資吸引面臨其他經(jīng)濟(jì)體的競(jìng)爭(zhēng)，一季度我國(guó)吸引外國(guó)直接投資額同比下降了28%，反觀美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，以及印度、印尼、巴西等新興經(jīng)濟(jì)體均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中日本增幅高到56%，對(duì)我國(guó)形成巨大挑戰(zhàn)。因此從長(zhǎng)期看，我國(guó)仍需充分調(diào)動(dòng)各方投資意愿，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支撐。

房地產(chǎn)作為我國(guó)重要產(chǎn)業(yè)之一，對(duì)我國(guó)投資端和消費(fèi)端的影響都十分巨大，2024年上半年，房產(chǎn)投資額仍處于下行階段，較去年同期同比下降10.1%，在房?jī)r(jià)持續(xù)走低的趨勢(shì)下，預(yù)期房地產(chǎn)投資在近期難有起色。從過(guò)去十多年看，中國(guó)房?jī)r(jià)自2010年以來(lái)，先后經(jīng)歷了三次階段性變化……

宏觀經(jīng)濟(jì)解讀深刻揭示了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律和周期性波動(dòng)，對(duì)于理解當(dāng)前經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)、預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)以及制定有效的經(jīng)濟(jì)政策至關(guān)重要。其所反映出來(lái)的經(jīng)濟(jì)特征以及發(fā)展趨勢(shì)不僅是政府制定政策、實(shí)施經(jīng)濟(jì)調(diào)控的堅(jiān)實(shí)依據(jù)，也是企業(yè)和個(gè)人進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策的重要參考。因此，深入洞察并把握宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)顯得尤為重要，此次中大咨詢從整體、需求端、供給端、分配端和政策展望等方面對(duì)我國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了深入剖析，旨在分析數(shù)據(jù)突出的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)發(fā)展概況和未來(lái)趨勢(shì)，為政府及企業(yè)提供有價(jià)值的決策參考，更多精彩內(nèi)容請(qǐng)聯(lián)系我們獲取。