誠然“資產(chǎn)入表”釋放了積極信號，超50萬億規(guī)模，占GDP比重超50%的數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模對企業(yè)資產(chǎn)增厚提供了巨大的想象空間，但是數(shù)據(jù)資源化、資產(chǎn)化、商品化的價值轉(zhuǎn)換路徑依然處在探索期。各地紛紛成立的國有數(shù)字產(chǎn)業(yè)（數(shù)據(jù)）集團（簡稱“數(shù)產(chǎn)集團”）如何高質(zhì)量實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成為關(guān)鍵命題。中大咨詢基于豐富的項目實踐案例，圍繞著暫行規(guī)定可能對數(shù)產(chǎn)集團帶來的影響，從四大個問題出發(fā)探尋新機遇下的數(shù)產(chǎn)集團轉(zhuǎn)型升級路徑。

截至2023年5月末，全國地方政府債務(wù)余額375579億元, 地方政府償債率與債務(wù)率分別在2022年末達到12%與110%。在土地要素驅(qū)動乏力，債務(wù)風(fēng)險逐年增大的背景下，具有8.6萬億體量的全國數(shù)據(jù)資產(chǎn)（全口徑數(shù)字經(jīng)濟超50萬億）規(guī)模讓大家看到了數(shù)據(jù)要素接替土地要素的巨大潛力，這也讓經(jīng)營地方數(shù)據(jù)要素的數(shù)產(chǎn)集團成為新生的明星企業(yè)。

在“大數(shù)據(jù)”、“數(shù)字經(jīng)濟”、《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》發(fā)布、“國家數(shù)據(jù)局”組建等重大戰(zhàn)略機遇牽引下，各地為構(gòu)建數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈主、引領(lǐng)區(qū)域數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)紛紛成立數(shù)產(chǎn)集團。其中90%的企業(yè)成立于2014年政府報告首次提及“大數(shù)據(jù)”之后， 2017年“數(shù)字經(jīng)濟”及2022年“數(shù)字中國”的提出亦引領(lǐng)了新的成立高峰。作為地方國有企業(yè)布局中自誕生初就具有極強科技創(chuàng)新屬性的新型業(yè)態(tài)，超過10家企業(yè)進入了科改行動名單。

60萬億規(guī)模的數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)確實有替代土地要素的潛力，但目前地方國有數(shù)產(chǎn)集團不論是資產(chǎn)、營收還是利潤表現(xiàn)距離替代土地要素仍然有極大差距。地方數(shù)產(chǎn)集團資產(chǎn)總額、營業(yè)收入、利潤總額中位值與過去土地要素運營主體城投平臺公司的差距分別約為206、100、152倍。故中大咨詢認為，地方數(shù)產(chǎn)集團還沒有充分發(fā)揮其數(shù)據(jù)鏈主核心功能，還不足以支撐地方“數(shù)據(jù)要素”替代“土地要素”的期許。

一是業(yè)務(wù)靠政府，市場靠市長。地方數(shù)產(chǎn)集團以政府數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施投建項目為主要驅(qū)動力，業(yè)務(wù)主要來自于政府功能性任務(wù)，市場化業(yè)務(wù)少，市場化運營能力較弱。且地方數(shù)產(chǎn)集團開展智慧城市、數(shù)字政府等業(yè)務(wù)多采取總集模式，部分企業(yè)成本構(gòu)成中，外采比例甚至超過70%。地方數(shù)產(chǎn)集團核心技術(shù)掌握在下游供應(yīng)商手中，欠缺技術(shù)掌控度，話語權(quán)低，議價能力弱，且存在合作伙伴變?yōu)楦偁帉κ值臐撛陲L(fēng)險。因此，脫離政府項目后，地方數(shù)產(chǎn)集團市場化開拓能力較弱，難以支撐“數(shù)據(jù)要素”的市場化運營。

二是地方數(shù)產(chǎn)集團并非數(shù)據(jù)所有者，“數(shù)據(jù)要素”驅(qū)動基礎(chǔ)薄弱。“數(shù)據(jù)二十條”提出推進數(shù)據(jù)交易場所與數(shù)據(jù)商功能分離，實施“三權(quán)分置”，數(shù)據(jù)的持有權(quán)、使用權(quán)和收益權(quán)分置。新一輪國企改革深化行動明確“2023年組建數(shù)據(jù)類中央企業(yè)，推動具備條件的中央企業(yè)成為國家重點行業(yè)數(shù)據(jù)運營的可靠第三方?！钡胤綌?shù)產(chǎn)集團作為區(qū)域數(shù)據(jù)運營的可靠第三方，并非數(shù)據(jù)的所有者，而是政府授權(quán)使用者，未掌握數(shù)據(jù)基礎(chǔ)資源，要實現(xiàn)“數(shù)據(jù)要素”驅(qū)動，地方數(shù)產(chǎn)集團基礎(chǔ)相對薄弱。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表意味著管理部門承認了數(shù)據(jù)資源是可以為企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)帶來實際性收益的經(jīng)濟資產(chǎn)，為企業(yè)資本運作提供了新的資產(chǎn)標的。根據(jù)暫行規(guī)定，企業(yè)在編制資產(chǎn)負債表時，根據(jù)重要性原則并結(jié)合本企業(yè)的實際情況進行會計處理，分別體現(xiàn)為無形資產(chǎn)或者存貨。其中，企業(yè)使用的數(shù)據(jù)資源，滿足要求可確定為無形資產(chǎn)，在提供服務(wù)后攤銷損益并確認收入；出售的數(shù)據(jù)資源，滿足要求的可確定為存貨，在出售后結(jié)轉(zhuǎn)損益并確認收入。

數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表為數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)集團資產(chǎn)端增值提供了可能性。在數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表前，數(shù)據(jù)資產(chǎn)不能作為單獨的資產(chǎn)標的用于企業(yè)資本運作，數(shù)字資產(chǎn)所能帶來的收益與隱性價值是作用于企業(yè)整體。例如，深圳某科創(chuàng)型公司通過將數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為融資增信憑據(jù)的方式，成功獲得光大銀行深圳分行1000萬元的授信額度，該公司的數(shù)據(jù)資產(chǎn)起到了增信的作用，未能作為獨立的資產(chǎn)直接用于融資。數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表后，代表財政和稅務(wù)部門承認數(shù)據(jù)資產(chǎn)與知識產(chǎn)權(quán)、商標、品牌、土地等現(xiàn)有資產(chǎn)類型具有同等的資產(chǎn)屬性，具有現(xiàn)實價值，而且能夠在可預(yù)見的未來為企業(yè)帶來實質(zhì)性的收益，可以像知識產(chǎn)權(quán)、土地等資產(chǎn)一樣，獨立作為融資標的進行融資，這將大大提高企業(yè)利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行資本運作的靈活度和可行性。我國數(shù)據(jù)資產(chǎn)規(guī)模巨大，上海數(shù)據(jù)交易所認為，數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表可新創(chuàng)造100萬億元新增資產(chǎn)，相當于當前國家社會面固定資產(chǎn)的6.67%，數(shù)字資產(chǎn)一旦入表，將能夠發(fā)揮巨大的資本撬動作用。

【注】現(xiàn)有數(shù)產(chǎn)集團（含廣東、上海、北京、浙江、湖北等省級代表23家，深圳市、廣州市、成都市等市級代表12家）依然處在上級單位注資的階段，并未通過發(fā)債、上市等資本市場融資實現(xiàn)資本端的放大，且上級單位注資規(guī)模的大小取決于區(qū)域發(fā)展對數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的重視程度及財力大小。目前省級數(shù)產(chǎn)集團注冊資本金規(guī)模僅有2家100億，3家50億，剩下的均在5000萬到20億之間；市級數(shù)產(chǎn)集團注冊資本金規(guī)模40億左右2家，30億1家。

1.借入表之機，打通數(shù)據(jù)“要素”“資產(chǎn)”“資本”的價值循環(huán)提能級

為進一步提升能級，放大影響力，中大咨詢認為，數(shù)產(chǎn)集團應(yīng)該積極爭取在公共數(shù)據(jù)授權(quán)運營的基礎(chǔ)上，探索數(shù)據(jù)資源作價入股、數(shù)據(jù)資源入表增厚資產(chǎn)規(guī)模，以及嘗試數(shù)據(jù)資產(chǎn)資本運作，加速推進數(shù)據(jù)要素轉(zhuǎn)化，反哺地方經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2.蓄科創(chuàng)實力，繪制數(shù)據(jù)“技術(shù)”“產(chǎn)品”“產(chǎn)業(yè)”的生態(tài)融合新藍圖

增厚資產(chǎn)和多元融資方式的轉(zhuǎn)變確實能在能級上實現(xiàn)質(zhì)的轉(zhuǎn)變，但是數(shù)據(jù)要素作為下一個發(fā)展周期的核心要素，要避免走入傳統(tǒng)平臺公司融資代建再融資的負債驅(qū)動老路，行穩(wěn)致遠必須形成自己的核心競爭力。因此，中大咨詢認為，數(shù)據(jù)平臺公司應(yīng)面向數(shù)字中國建設(shè)要求、面向行業(yè)發(fā)展科技前沿、面向公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。

一是技術(shù)端產(chǎn)品端人才端齊發(fā)力。持續(xù)強化技術(shù)實力，提升自主創(chuàng)新能力，打造標準化產(chǎn)品，組建技術(shù)團隊。

二是數(shù)據(jù)端場景端產(chǎn)業(yè)端共繁榮?！皵?shù)據(jù)”賽道持續(xù)升溫，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)多元化，數(shù)據(jù)經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿Υ蟆Ｖ写笞稍冋J為，數(shù)據(jù)平臺公司應(yīng)聚焦關(guān)鍵環(huán)節(jié)，搶占發(fā)展先機以“數(shù)據(jù)端重價值挖潛，場景端重應(yīng)用服務(wù)，產(chǎn)業(yè)端重實體賦能”為思路布局數(shù)據(jù)經(jīng)濟業(yè)務(wù)。

（1）數(shù)據(jù)端重價值挖潛

數(shù)產(chǎn)集團公司應(yīng)搶占先機，瞄準政府公共數(shù)據(jù)、交易中心等“大數(shù)據(jù)”匯集點，爭取數(shù)據(jù)資源的運營權(quán)，挖掘公共數(shù)據(jù)價值，布局數(shù)據(jù)經(jīng)濟業(yè)務(wù)。一方面，創(chuàng)新公共數(shù)據(jù)服務(wù)模式；另一方面，發(fā)掘市場需求，為經(jīng)濟活力的提升注入動力。

【數(shù)產(chǎn)案例】西部某數(shù)據(jù)平臺公司取得市政府政務(wù)數(shù)據(jù)集中運營授權(quán)，并依托國家超算中心算力、市城市數(shù)據(jù)資源體系數(shù)據(jù)等底座，運用隱私計算、區(qū)塊鏈等新興技術(shù)手段，建立公共數(shù)據(jù)運營服務(wù)平臺，實現(xiàn)公共數(shù)據(jù)“可用不可見、可控可追溯”，目前已接入40余個數(shù)據(jù)提供單位、政務(wù)數(shù)據(jù)資源570類，擁有上線數(shù)據(jù)服務(wù)產(chǎn)品150余個，已支撐應(yīng)用場景40余個。

【數(shù)產(chǎn)案例】西部某數(shù)據(jù)平臺公司將區(qū)域數(shù)據(jù)交易中心作為數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)的重要載體，聚焦“交易生態(tài)、交易模式、交易安全”三端發(fā)力，積極探索“數(shù)據(jù)規(guī)范化流通、合理化配置、市場化交易、生態(tài)化發(fā)展”。同時，交易中心以數(shù)據(jù)交易為支點，構(gòu)建市場化的運營服務(wù)體系，聯(lián)合數(shù)商共同搭建與完善交易、服務(wù)、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)等多維生態(tài)，助力公共、社會等全數(shù)據(jù)要素流通，助推數(shù)字經(jīng)濟快速發(fā)展。

（2）場景端重應(yīng)用服務(wù)

已獲取公共數(shù)據(jù)運營權(quán)的數(shù)據(jù)平臺公司普遍出現(xiàn)“有數(shù)據(jù)沒業(yè)務(wù)”，數(shù)據(jù)經(jīng)濟業(yè)務(wù)無法盈利的問題。中大咨詢認為，數(shù)據(jù)經(jīng)濟業(yè)務(wù)為場景驅(qū)動型業(yè)務(wù)，除數(shù)據(jù)質(zhì)量不高等因素影響外，數(shù)據(jù)應(yīng)用場景挖掘不足是關(guān)鍵問題。地方數(shù)產(chǎn)集團應(yīng)深度挖掘數(shù)據(jù)應(yīng)用場景，放大數(shù)據(jù)價值。

【數(shù)產(chǎn)案例】某數(shù)據(jù)平臺公司深耕房地產(chǎn)領(lǐng)域，依托智慧房產(chǎn)綜合平臺，圍繞地產(chǎn)相關(guān)應(yīng)用場景，提供數(shù)據(jù)服務(wù)。歷經(jīng)十余年的發(fā)展，公司業(yè)務(wù)遍及全國十幾個省，上百個城市，圍繞住房領(lǐng)域，為所在城市的住建部門，房地產(chǎn)行業(yè)參與機構(gòu)，老百姓提供場景化，智慧化的一站式涉房業(yè)務(wù)綜合解決方案。

【數(shù)產(chǎn)案例】東部某數(shù)據(jù)平臺公司定位為數(shù)字科技應(yīng)用服務(wù)專家，專注于為金融行業(yè)、政府機構(gòu)提供場景化的數(shù)字科技應(yīng)用服務(wù)，積累了深厚的行業(yè)經(jīng)驗，服務(wù)對象包括中國銀行、工商銀行、浙商銀行、阿里巴巴、螞蟻金服、百度金融等。

（3）產(chǎn)業(yè)端重實體賦能

與實體產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展有助于數(shù)據(jù)平臺公司形成差異化競爭力，亦符合“數(shù)字經(jīng)濟與實體產(chǎn)業(yè)深度融合”政策導(dǎo)向。數(shù)據(jù)平臺公司可圍繞實體產(chǎn)業(yè)挖掘業(yè)務(wù)發(fā)展機會，基于“業(yè)務(wù)理解力+專業(yè)技術(shù)能力+數(shù)據(jù)資源”形成核心競爭力，賦能實體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

【數(shù)產(chǎn)案例】中部某數(shù)據(jù)平臺公司地處工業(yè)大省，作為全省數(shù)字信息產(chǎn)業(yè)核心力量和組織平臺，業(yè)務(wù)布局中涵蓋數(shù)字政府、軍工信創(chuàng)、數(shù)據(jù)運營等數(shù)字信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)以及高端制造等實業(yè)。公司立足“業(yè)務(wù)理解力與技術(shù)實力”，錨定區(qū)域工業(yè)作為業(yè)務(wù)切入口，搭建燃氣數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺等平臺，開發(fā)軍工信創(chuàng)產(chǎn)品，賦能區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

“數(shù)據(jù)”賽道持續(xù)升溫，“數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表”為地方數(shù)產(chǎn)公司加快能級躍升帶來了增厚資產(chǎn)及融資多元化等重大機遇，但現(xiàn)有數(shù)產(chǎn)能級難以支撐“數(shù)據(jù)要素”替代“土地要素”， 傳統(tǒng)“項目驅(qū)動”模式難以拉動“要素驅(qū)動”的新馬車，如何實現(xiàn)注入及真正完成數(shù)據(jù)的資本價值循環(huán)依然有較多難題待破解。因此告別傳統(tǒng)平臺公司融資代建再融資的運作模式，以“科技型”企業(yè)的發(fā)展思路創(chuàng)新挖掘數(shù)據(jù)端場景端產(chǎn)業(yè)端價值，推進業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型；從技術(shù)端產(chǎn)品端人才端重塑核心競爭力將推動數(shù)產(chǎn)集團更好的行穩(wěn)致遠。