3月7日，《黨和國家機(jī)構(gòu)改革方案》（以下簡稱方案）提交第十四屆全國人民代表大會(huì)第一次會(huì)議審議。在本次國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革中，組建國家金融監(jiān)督管理總局等一系列動(dòng)作，對(duì)于金融行業(yè)監(jiān)管、行業(yè)發(fā)展具有重要影響。

圖 1 中國金融監(jiān)管改革的相關(guān)歷程

中大咨詢認(rèn)為，本次機(jī)構(gòu)改革中涉及金融監(jiān)管領(lǐng)域的舉措，并非是原有監(jiān)管政策“調(diào)頭”，而是賡續(xù)2017年以來國家對(duì)金融“嚴(yán)監(jiān)管”

的體系——通過理順金融監(jiān)管職責(zé)分工、落實(shí)央地金融監(jiān)管責(zé)任、打破機(jī)構(gòu)監(jiān)管藩籬、完善國有金融資本管理體制，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)

范化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)金融市場平穩(wěn)健康發(fā)展的目的。尤其是金融控股公司，曾一度被認(rèn)為是地方謀發(fā)展與中央防風(fēng)險(xiǎn)的博弈焦點(diǎn)之一。本次金融監(jiān)管領(lǐng)域的改革舉措，也會(huì)引發(fā)各方對(duì)于金融控股公司何去何從的新思考、新猜想。

因此，中大咨詢將從三個(gè)改革要點(diǎn)出發(fā)，深度解析本輪機(jī)構(gòu)改革對(duì)金融監(jiān)管的影響，探討地方金融控股公司的發(fā)展之路。

表?1?全國持牌金控、主要省、市地方金控金融牌照情況

▊▉改革要點(diǎn)1 組建國家金融監(jiān)督管理總局，或?qū)⒓涌斓胤浇鹂匕l(fā)展路徑“分化”

方案提出，在銀保監(jiān)會(huì)基礎(chǔ)上組建國家金融監(jiān)督管理總局，統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，將中國人民銀行對(duì)金融控股公司等金融集團(tuán)的日常監(jiān)管職責(zé)劃入其中，并升格為國務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)。

中大咨詢認(rèn)為，隨著頂層監(jiān)管機(jī)制的不斷理順，地方金融控股公司的“兩極分化”速度也將不斷加速。

一方面，對(duì)于部分達(dá)到金融控股公司準(zhǔn)入門檻、“有實(shí)無名”的地方金控，或?qū)⒈灰蟊M快對(duì)標(biāo)對(duì)表《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》進(jìn)行整改，金控牌照審批或也將提速。

自2020年《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》（簡稱金控新規(guī)）發(fā)布以來，各地金融資源整合速度明顯提升，尤以地方金控參控股銀行、證券等主力金融機(jī)構(gòu)最為明顯。通過整合區(qū)域金融資源，相當(dāng)部分地方金控在硬件方面已滿足申領(lǐng)金控牌照的要求，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有超過20家正積極謀劃金控牌照申籌事宜。

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圖?2?近期地方金控整合區(qū)域金融資源情況一覽（部分示意）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

圖 3 某地方金控整合區(qū)域城商行流程示意（中大咨詢客戶案例）

與各地如火如荼開展金控牌照申籌形成鮮明對(duì)比，自2021年5月人民銀行受理中國中信有限公司設(shè)立金融控股公司以來，僅有三家經(jīng)批準(zhǔn)獲得設(shè)立金控公司行政許可，地方金控中僅北京金控獲批，審批節(jié)奏略顯平穩(wěn)。

此前，人民銀行宏觀審慎局負(fù)責(zé)牽頭金融控股公司等金融集團(tuán)和系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行基本規(guī)則擬訂、監(jiān)測(cè)分析、并表監(jiān)管。宏觀審慎局作為人民銀行總部管理部門，核心職責(zé)在于宏觀審慎管理，缺乏精準(zhǔn)到位的基層力量支持其對(duì)金融控股公司實(shí)施申籌審批及日常監(jiān)管。

金控公司籌建和日常監(jiān)管職責(zé)劃轉(zhuǎn)后，國家金融監(jiān)督管理總局可以依托滲透到省或地級(jí)市的分局實(shí)施更為精準(zhǔn)到位的日常監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)于地方金控籌建輔導(dǎo)和日常監(jiān)管的基層力量。中大咨詢預(yù)測(cè)，此次改革落地后，符合準(zhǔn)入門檻的地方金控或?qū)⒂瓉怼疤齑捌凇?，加速打造持牌金控不再是“蜀道難”。

圖 4 申籌方案模板

另一方面，對(duì)于部分未達(dá)到金融控股公司準(zhǔn)入門檻、“無名無實(shí)”的地方金控，則不應(yīng)只拘泥整合區(qū)域金融牌照資源，更應(yīng)該發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，在產(chǎn)業(yè)投資、供應(yīng)鏈金融、金融科技等領(lǐng)域多點(diǎn)發(fā)力，撬動(dòng)更多社會(huì)資本服務(wù)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

表 2 部分地方金控產(chǎn)業(yè)基金管理規(guī)模一覽

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▊▉改革要點(diǎn)2 深化地方金融監(jiān)管體制改革，推動(dòng)地方金控風(fēng)險(xiǎn)管理體系全面升級(jí)

方案提出，深化地方金融監(jiān)管體制改革。建立以中央金融管理部門地方派出機(jī)構(gòu)為主的地方金融監(jiān)管體制，統(tǒng)籌優(yōu)化中央金融管理部門地方派出機(jī)構(gòu)設(shè)置和力量配備。地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé)，不再加掛金融工作局、金融辦公室等牌子。

中大咨詢認(rèn)為，金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管或?qū)⑸?jí)，地方金控持續(xù)優(yōu)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系將成為經(jīng)營管理工作的核心，其中，以數(shù)字化工具為依托，聚焦“找準(zhǔn)位置”“滿足監(jiān)管”“業(yè)務(wù)協(xié)同”三大場景，是推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系全面升級(jí)的必經(jīng)之路。

一直以來，地方金融監(jiān)管存在明顯的“管辦不分”，地方金融監(jiān)管局對(duì)小貸、擔(dān)保、商業(yè)保理、地方資產(chǎn)管理公司等類金融機(jī)構(gòu)履行監(jiān)管職責(zé)，但同時(shí)又肩負(fù)地方金融發(fā)展重任。改革后，要求地方政府設(shè)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)專司監(jiān)管職責(zé)，將地方金融監(jiān)管與金融扶持地方發(fā)展的責(zé)任主體進(jìn)行隔離，一方面，有利于地方金融在監(jiān)管框架下健康發(fā)展，更精準(zhǔn)有效地服務(wù)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)發(fā)展；另一方面，地方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)或?qū)?qiáng)化監(jiān)管職責(zé)，對(duì)于地方金控及下屬金融業(yè)態(tài)提出更高的監(jiān)管要求。

除機(jī)構(gòu)改革帶來強(qiáng)化金融監(jiān)管預(yù)期外，金控新規(guī)提出構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系、將風(fēng)險(xiǎn)管理要求嵌入經(jīng)營管理流程和信息科技系統(tǒng)，也在要求地方金控對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行全面升級(jí)。

中大咨詢認(rèn)為，新時(shí)期地方金控要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理體系全面升級(jí)，務(wù)必要借助數(shù)字化工具的力量，不能只停留在風(fēng)險(xiǎn)管理信息化的層面，更是要將信息技術(shù)手段應(yīng)用在“找準(zhǔn)位置”“滿足監(jiān)管”“業(yè)務(wù)協(xié)同”三大場景，實(shí)現(xiàn)對(duì)單個(gè)業(yè)務(wù)的穿透式風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、多個(gè)業(yè)務(wù)的協(xié)同式風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

第一，找準(zhǔn)位置，找準(zhǔn)在橫向?qū)?biāo)、縱向?qū)Ρ戎械奈恢谩?/span>地方金控對(duì)主力金融牌照的管控從來就是一個(gè)難點(diǎn)，一方面，有其管控必要性，主力金融牌照規(guī)模體量大、風(fēng)險(xiǎn)鏈條廠，對(duì)區(qū)域金融穩(wěn)定具有舉足輕重作用;另一方面，有其管控復(fù)雜性，主力金融牌照有其行業(yè)監(jiān)管要求、操作指引，地方金控管控范圍難以觸達(dá)業(yè)務(wù)。因此，地方金控需要建立關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，找準(zhǔn)各下屬金融業(yè)態(tài)在行業(yè)中的位置、關(guān)鍵指標(biāo)的動(dòng)態(tài)變化情況。中大咨詢認(rèn)為，通過建立行業(yè)數(shù)據(jù)庫和實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)穿透追蹤的關(guān)鍵評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，明確自身在行業(yè)中所處的位置，明晰自身業(yè)務(wù)的歷史發(fā)展變化，能更有效地支撐企業(yè)經(jīng)營決策的分析和制定，也更有助于地方金控管控下屬金融業(yè)態(tài)。

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圖 5 金控行業(yè)對(duì)標(biāo)指標(biāo)體系（部分示意）

圖 6 金控行業(yè)經(jīng)營分析系統(tǒng)（部分示意）

第二，滿足監(jiān)管，滿足金控及相關(guān)業(yè)態(tài)部門監(jiān)管的要求。對(duì)照金控新規(guī)等行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，在協(xié)同合規(guī)、并表管理、資本管理、全面風(fēng)險(xiǎn)管理等方面，加快建章立制、整改補(bǔ)缺，同時(shí)，通過數(shù)字化手段搭建企業(yè)內(nèi)控體系和全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和其他財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、統(tǒng)計(jì)報(bào)表、經(jīng)營管理資料以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的審計(jì)報(bào)告等材料向監(jiān)管信息平臺(tái)的及時(shí)精準(zhǔn)報(bào)送。

圖 7 金控新規(guī)監(jiān)管要求（示意）

表 3 按照金控新規(guī)要求，某地方金控整改內(nèi)容清單（部分示例）

第三，業(yè)務(wù)協(xié)同，以數(shù)字化實(shí)現(xiàn)協(xié)同監(jiān)管、統(tǒng)一監(jiān)管。在滿足風(fēng)險(xiǎn)隔離的要求下，通過數(shù)字化平臺(tái)實(shí)現(xiàn)下屬金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)協(xié)同，打造統(tǒng)一客戶接入端口、統(tǒng)一客戶視圖、統(tǒng)一授信協(xié)調(diào)等系統(tǒng)工具，為下屬金融機(jī)構(gòu)在符合監(jiān)管條件下健康開展業(yè)務(wù)，高效服務(wù)實(shí)體提供基礎(chǔ)支持。

圖 8 平安集團(tuán)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

▊▉改革要點(diǎn)3 加強(qiáng)國有金融資本統(tǒng)一監(jiān)管，引導(dǎo)地方金控追求市場化與長期價(jià)值

方案提出，完善國有金融資本管理體制。按照國有金融資本出資人相關(guān)管理規(guī)定，將中央金融管理部門管理的市場經(jīng)營類機(jī)構(gòu)剝離，相關(guān)國有金融資產(chǎn)劃入國有金融資本受托管理機(jī)構(gòu)，由其根據(jù)國務(wù)院授權(quán)統(tǒng)一履行出資人職責(zé)。

中大咨詢認(rèn)為，由國有金融資本受托管理機(jī)構(gòu)統(tǒng)一對(duì)國有金融資本履行出資人職責(zé)，或?qū)⒂兄谔嵘?cái)政體系在實(shí)施國有金融資本統(tǒng)一監(jiān)管方面的專業(yè)能力、服務(wù)能力。

2018年，國務(wù)院授權(quán)財(cái)政部履行國有金融資本出資人職責(zé)，地方政府授權(quán)地方財(cái)政部門履行地方國有金融資本出資人職責(zé)后，部分地方金控紛紛從國資體系劃轉(zhuǎn)至財(cái)政體系，但從省市實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，與國資體系大刀闊斧開展體制機(jī)制形成鮮明對(duì)比，各地財(cái)政部門正式出臺(tái)的國企改革支持政策相對(duì)較少，地方金控通過國企改革釋放經(jīng)營活力渠道和工具較為單一。

本次機(jī)構(gòu)改革中，將中央金融管理部門管理的市場經(jīng)營類機(jī)構(gòu)剝離，相關(guān)國有金融資產(chǎn)劃入國有金融資本受托管理機(jī)構(gòu)，由其根據(jù)國務(wù)院授權(quán)統(tǒng)一履行出資人職責(zé)，一方面，將厘清金融監(jiān)管部門、履行國有金融資本出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu)和國有金融機(jī)構(gòu)之間的權(quán)責(zé)關(guān)系；另一方面，國有金融資本受托管理機(jī)構(gòu)將作為專司機(jī)構(gòu)，或?qū)⒂兄谔嵘?cái)政體系在實(shí)施國有金融資本統(tǒng)一監(jiān)管方面的專業(yè)能力、服務(wù)能力，對(duì)于引導(dǎo)國有金融機(jī)構(gòu)開展體制機(jī)制改革具有重要意義。

中大咨詢預(yù)測(cè)，本次機(jī)構(gòu)改革后，各地對(duì)于地方金控及其他國有金融機(jī)構(gòu)市場化體制機(jī)制改革的步伐將會(huì)加快，同時(shí)，改革導(dǎo)向?qū)?huì)更加明確，從關(guān)注短期利潤到更加關(guān)注長期價(jià)值創(chuàng)造，以期實(shí)現(xiàn)效益創(chuàng)造、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)、助推科技創(chuàng)新和服務(wù)區(qū)域戰(zhàn)略等目的。

圖 9 西部某地方金控“十四五”發(fā)展目標(biāo)

圖 10 某地方AMC貫徹金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求，組建產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型基金

圖 11 某省國有金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)基金群計(jì)劃

▊▉結(jié)語

中大咨詢認(rèn)為，國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革是國家對(duì)金融體系監(jiān)管又一次“頂層設(shè)計(jì)”——既延續(xù)了國家對(duì)金融資源和風(fēng)險(xiǎn)管控的核心政策導(dǎo)向，也對(duì)各管理機(jī)構(gòu)的職責(zé)進(jìn)行了厘清。對(duì)于地方金控而言，“頂層設(shè)計(jì)”的改變讓其加快了差異化發(fā)展的步伐，但有兩個(gè)要點(diǎn)是必須要堅(jiān)持和把握：一是要加快從脫實(shí)向虛轉(zhuǎn)向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，從根本上契合國家對(duì)于地方金融資源的管理導(dǎo)向；二是要加快借助數(shù)字化工具適應(yīng)監(jiān)管、主動(dòng)防控風(fēng)險(xiǎn)，加速地方金融資源的合理高效配置。在地方謀發(fā)展與中央防風(fēng)險(xiǎn)中保持動(dòng)態(tài)平衡，地方金控需要作出戰(zhàn)略選擇、更是需要保持戰(zhàn)略定力，真正踐行金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)初心。

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