金融在經(jīng)濟社會中扮演者極為重要的角色，是國家核心競爭力的重要體現(xiàn)，其服務(wù)于實體經(jīng)濟的同時也能夠?qū)嶓w經(jīng)濟的發(fā)展起到引導作用。碳金融為與限制溫室氣體排放活動相關(guān)的金融活動，其通過碳排放外部成本內(nèi)部化來解決碳排放的負外部性問題，從而達到碳減排的目的。其作為應對氣候變化的重要金融工具之一，能夠?qū)ο拗茰厥覛怏w排放活動起到服務(wù)與引導的作用，是對環(huán)境規(guī)制等行政手段、財政補貼等經(jīng)濟調(diào)節(jié)手段的有效補充，是解決氣候問題的重要抓手。
在“雙碳”目標提出后，我國碳金融開始加速發(fā)展，但是目前我國碳金融仍與其他國家存在一定差距。中大咨詢對國際標桿碳金融市場進行了分析，并探討我國碳金融市場的發(fā)展趨勢。
一、全球碳交易市場回顧
歐盟、美國以及韓國的碳排放交易起步相對較早、覆蓋的碳排放范圍較高，已經(jīng)發(fā)展成為相對成熟的碳排放交易體系，也取得了一定的減排成效，發(fā)揮了碳排放權(quán)交易這一市場化減排機制的作用。
歐盟碳排放交易體系
歐盟碳排放交易體系（EUETS）是全球相對成熟與活躍的碳交易市場，在2005年開始交易至今，歐盟碳排放交易體系涵蓋的范圍減少了約43%的排放量[1]，目前覆蓋了約39%的歐盟碳排放。
在剛開始試驗探索與體系建設(shè)階段內(nèi)，歐盟的配額確定機制、分配方式、交易機制均不夠完善，在實際運行中產(chǎn)生了配額超發(fā)、成員國認定標準不統(tǒng)一的問題，導致歐盟碳排放權(quán)交易市場運行不暢，難以發(fā)揮其應有的碳減排作用。
隨后歐盟開始進行碳排放權(quán)交易體系的改革，第一，以國家履行措施替代國家分配計劃，取消“自下而上”提交審核的過程；第二，逐步提高配額拍賣分配比例，降低免費分配比例，使碳排放交易更加市場化；第三，對免費分配的模式從“祖父法”改為“基線法”。與此同時，歐盟碳排放交易體系不斷將新的行業(yè)納入監(jiān)控交易范圍。歐盟碳排放交易體系的發(fā)展呈現(xiàn)出監(jiān)管趨嚴、行業(yè)拓寬、溫室氣體種類擴展、設(shè)定年度減排比例的特征，給我國碳排放交易體系的發(fā)展提供了借鑒。
美國碳排放交易體系
美國目前并未形成全國性的碳排放交易市場，主要由各州市政府牽頭組成了區(qū)域性的碳交易市場，其中較為重要的是芝加哥氣候交易所（ChicagoClimateExchange，CCX）、加州碳市場（California’sCap-and-TradeProgram,CCTP）、區(qū)域溫室氣體倡議（RegionalGreenhouseGasInitiative,RGGI）。美國各個碳交易市場既有共性也存在區(qū)別，它們共同構(gòu)成了美國的碳排放交易體系的一部分。
芝加哥氣候交易所于2003年開始正式交易，將六項溫室氣體納入涵蓋范圍，是全球第一家允許會員自愿參與溫室氣體減排交易的碳交易市場，其減排的實現(xiàn)依靠企業(yè)自愿參與碳減排的行為和交易所對企業(yè)減排目標的強制約束性。同時，芝加哥氣候交易所也是全球第一家具有期貨性質(zhì)的碳交易平臺。雖然芝加哥氣候交易所在2011年停止了交易活動，但是其為美國乃至全球碳排放交易市場的建設(shè)提供了借鑒經(jīng)驗、奠定了基礎(chǔ)。
在2007年，加州與亞利桑那州等五個州共同簽訂了西部氣候倡議，以幫助各州制定和協(xié)作實施溫室氣體排放交易計劃。在此背景下，加州碳市場應運而生。目前加州碳市場已經(jīng)運行到第四個交易期，呈現(xiàn)出越發(fā)嚴格的減排趨勢。其免費分配與配額拍賣結(jié)合形成的配額分配機制、嚴格的碳抵消機制均為我國碳市場建設(shè)提供了借鑒。
美國區(qū)域溫室氣體倡議由紐約州、康涅狄格州和緬因州等九個州共同簽訂，是美國第一個強制性的碳排放交易體系，目前已有十一個州參與RGGI。RGGI僅將電力行業(yè)納入交易范圍進行碳排放的管控，與我國全國碳排放權(quán)交易市場類似。其利用成本控制機制和排放控制機制來調(diào)節(jié)碳價，保證碳交易市場有效運轉(zhuǎn)并持續(xù)發(fā)揮碳減排功能，對我國有借鑒意義。
韓國碳排放交易體系
2015年韓國碳排放交易體系開始正式交易，其能夠覆蓋韓國約74%的碳排放。在配額總量控制方面，韓國碳交易體系根據(jù)實際情況進行靈活安排，設(shè)立配額儲備機制以備分配新加入企業(yè)與穩(wěn)定碳價，且在市場相對成熟后使配額總量逐年遞減。在配額分配方式方面，韓國碳交易體系呈現(xiàn)出拍賣占比逐漸提高的趨勢。在靈活履約方面，韓國碳交易體系設(shè)置了韓國碳抵消信用用于碳抵消，并且在第二個交易期與國際接軌，允許使用國際抵消信用用于履約。同處亞洲的我們需要對韓國呈現(xiàn)出逐漸趨嚴的發(fā)展態(tài)勢加以重視。
二、我國碳交易市場發(fā)展趨勢
自“十二五”規(guī)劃提出我國要“逐步建立碳排放交易市場”后，我國陸續(xù)頒布了一系列的政策來指導我國碳排放交易市場的發(fā)展，目前已經(jīng)取得了一定的成就。但是相較于歐盟、美國和韓國等更為成熟的碳交易市場，我國碳交易市場在交易制度、涵蓋行業(yè)范圍、交易產(chǎn)品類型仍存在較大的改善空間。與此同時，在國際碳交易蓬勃發(fā)展的背景下，我國需要有序建立國際接軌機制，更要采取措施應對未來發(fā)達經(jīng)濟體推行碳邊境調(diào)節(jié)機制。
中大咨詢認為：
●? 國際上趨嚴的環(huán)境政策將會影響國際貿(mào)易，給進出口企業(yè)帶來成本上升等問題，形成全國碳交易市場為主要交易場所、試點碳交易市場為輔的發(fā)展格局有利于提升我國碳定價能力，還能夠幫助企業(yè)提升碳減排能力、適應國際上日趨嚴格的環(huán)境規(guī)制；
●? 唯一覆蓋電力行業(yè)的情況下，未來高耗能行業(yè)將分批進入交易范圍；
●? 完善的市場機制是碳交易市場蓬勃發(fā)展的保障，全國碳交易市場剛剛建立，在配額分配、配額儲備、配額抵消等方面存在進一步改善的空間；
●? 產(chǎn)品類型相對單一的現(xiàn)狀下，探索碳期貨等衍生品是必經(jīng)之路；
●? 交易主體僅為控排企業(yè)情況下，未來交易主體將持續(xù)擴充。
未來我國碳交易市場將呈現(xiàn)出以全國碳排放權(quán)交易市場為主要交易場所、涵蓋行業(yè)范圍逐步增加、交易機制不斷完善、產(chǎn)品類型不斷豐富、交易主體類型多元化的發(fā)展趨勢。
參考文獻：
[1]EuropeanCommission.ReportonthefunctioningoftheEuropeancarbonmarket.2021-10-26
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